I Love Montreal

标题: (策略讲解)解救被套的高位sell call [打印本页]

作者: 闲云野鹤 时间: 2021-7-15 21:57
标题: (策略讲解)解救被套的高位sell call
本帖最后由闲云野鹤于 2021-7-15 22:00 编辑

一个专做卖空的期权大牛：https://xueqiu.com/3306227672/187464323

(策略讲解)解救被套的高位sell call

sell 35c / sell 40c严重被套，已经开始危及强平(Margin call)的附近。当时MOXC涨到24元左右，其实还是有很多机会把这个亏损转成盈利。假如投资者是在IB/TA/Etrade/Robinhood这样的国际标准券商那里开户，那么这些浮亏完全可能变成盈利
。

动态对冲策略：

1... 做一个组合，买100股股票+买入1张20Put (当时的股价为23-25)。假设被套的sell call是200张，那么就立刻买入200组

(1)是来用于释放保证金(买入股票释放了short 40c的保证金，买入20 put释放了买入股票的保证金)。

如果股价继续上冲到40，那么到行权期，股票会被行权，其利润远远cover 20 put的成本。可能性不大，但是万一发生就很美好。

2... 卖15Put 600张

(2)是用来cover 在iv特别高的时候买入的20put。随着iv回落股价也必然回落，但是iv高于300的时候，股价回落速度(delta)远不及iv下跌的速度(vega), 所以可以给20 put提供保护

。

3.... 等待iv下降，加20put(或者17.5p，如果股价跌破20)，跟200手(2W股)股票配成delta neutral，继续以1:3的比例卖12.5 put。等待iv继续下降

(3) 用来扩大20 put的盈利机会，由于20put跟股票形成delta neutral，基本股票和20put构成大约为1:3的头寸比例。因此尽管预估未来股价会下跌，股票的亏损可以大半被20put的盈利cover

。

4... iv跌破150，平仓15put，利润基本抵消了买入20put或者17.5put的vega下跌带来的损失。平仓2/3 12.5 put，让20put和short 12.5 put配成600组put spread.

5... iv和股价继续下跌，把剩余的12.5put roll down到10put。等待反弹平仓股票。

(4) & (5)是继续对20put做动态对冲，总之

，这是一个套娃游戏，股票对冲sell call， put对冲股票下跌，sell put对冲put下跌。。。。。

从上面的内容可以看到，股票上涨的盈利方法简单而且通俗易懂；而如果下跌进行的动态对冲则非常复杂和需要常常调整，不可以一直持有到行权期。空头明显难做多了

欢迎光临 I Love Montreal (https://51montreal.com/)