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读懂收益率(转贴)

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发表于 2021-2-5 01:38:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 闲云野鹤 于 2021-7-14 09:36 编辑

大牛人的博客:每篇都值得读好几遍:


simons的期权实验室·
https://www.laohu8.com/personal/3454203026005822


读懂你的收益率曲线(一)https://www.laohu8.com/post/945034352

p3.jpg

读懂你的收益率曲线(二)——普通收益率
https://www.laohu8.com/post/945075594
时间是第一栏,调整过的收市价是第二栏,
净收益率(Net Return)第三栏:(当天收盘价-上一收盘价)/(上一收盘价),这个是我们最经常用的收益率表示方法
c3=(b3-b2)/b2
总收益率(Gross Neturn)第四栏:净收益率(Net Return)+1,加上了资产的总值。d3=c3+1
累计总收益率(Gross Cumulative Return)第五栏   :上一累计总收益率*当天总收益率 e3=e2*d3
累计净收益率(Gross Cumulative Return)第六栏:累计总收益率-1 f3=e3-1
p4.jpg

读懂你的收益率曲线(三)——对数收益率
https://www.laohu8.com/post/945653843

对数收益率(log return):ln(今日收盘价/上一收盘价)(ln是以e为底的求对数)。g3=ln(b3/b2)
累计对数收益率(cumulative log return):起始日期至计算日之间每天的对数收益率总和。h3=sum(g2:g3)

p5.jpg

普通收益率与对数收益率转换:
对数收益率=ln(普通收益率+1)
普通收益率=exp(对数收益率)-1
对数收益率的简便计算方法是常规收益率做不到的,常规收益率必须按每天递推来计算累计。用对数收益率在多资产多时期的账户收益率计算非常方便。

读懂你的收益率曲线(四)——复合年化收益率CAGR
https://www.laohu8.com/post/944638207

CAGR公式1:(总收益率1*总收率2****总收益率n)^(1/n)-1
CAGR公式2:(期末余额/初始金额)^(1/n)-1
2个公式均可适用,公式1是从每年的收益率推算,注意这里用的是总收益率,而不是净收益率。公式2是从资金推算。

读懂你的收益率曲线(五)——方差
https://www.laohu8.com/post/970095301
j2=var(c3:c44)

读懂你的收益率曲线(六)——标准差
https://www.laohu8.com/post/970014244

标准差即为方差的开根号。聪明的朋友们一下子想明白了,图形上其代表的就是正方形的边长,表征的是收益率的离散程度。标准差还有一个名字叫波动率,做期权的朋友一定很熟悉了。标准差一般用百分比表示,以年化计。
标准差如何年化:我们知道收益率有日收益率、周收益率、月收益率和年收益率,我们之前的aapl表格使用的是月收益率。这些收益率年化的计算公式如下:
σ年化=σ日*sqrt(252)
σ年化=σ周*sqrt(52)
σ年化=σ月*sqrt(12)
sqrt()是开根号函数。

在K2单元格输入=SQRT(J2)*SQRT(12),J2是我们之前计算出的方差值。因为我们在雅虎财经取的是AAPL月收益率,所以计算年化需要乘以SQRT(12),得出的值为29.9%。AAPL在未来一年内上涨或下跌30%以内的概率为68.3%,上涨或下跌60%以内的概率为95.5%,上涨或下跌90%以内的概率为99.3%。

标准差即为股票的历史波动率,通过期权价格和收益率根据BS公式推算的为隐含波动率,有异曲同工之妙. σ越大,相同的概率下期望下跌的范围越大。所以说标准差是衡量风险的最重要指标。σ越大,输钱的概率越大。

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读懂你的收益率曲线(七)——夏普比率和索提诺比率

https://www.laohu8.com/post/970494176

sharp ratio= (收益率-Rf)/标准差
收益率:如果涉及到长周期的,以复合年化收益率计。
Rf:无风险利率,这里一般用美国3月期国债利率计。在利率很低的这段时间我们可以记为0。
标准差:即前文所讲的标准差(StdDev),也称为波动率(Volatility)。
夏普比率:即为每一个单位波动率能获得的收益。很明显,这个指标越高越好,越高代表着你承受着较低的风险的同时获取着较高的收益。
索提诺比率(Sortino Ratio)=(收益率-Rf)/回撤标准差, 回撤标准差 =负收益率的标准差

读懂你的收益率曲线(八)——alpha与beta
https://www.laohu8.com/post/979887776

alpha是收益指标,beta是风险指标

Beta:标普500指数指数每变化1%条件下标的物收益率的百分比变化。
Beta=1代表该标的物与标普500指数拥有几乎相同的波动率。
Beta=1.4代表该标的物比标普500指数的波动性大40%。
Beta=0.8代表该标的物比标普500指数的波动性小20%。

Alpha测量资产收益率与基准物收益率差异程度的一个指标。一般我们把基准物定义为标普500指数。
Alpha=0表示标的资产的收益率与标普500指数相同;
Alpha=1表示标的资产每年收益率优于标普500指数1%;
Alpha=-2表示标的资产每年收益率低于标普500指数2%。

读懂你的收益率曲线(九)——最大回撤
https://www.laohu8.com/post/979697044

最大回撤”(Max Drawdown,以下简称MDD)。它是资产曲线上给定时间内峰值与谷值差占峰值的百分比,它是表征风险的指标。

送给“赌徒”
https://www.laohu8.com/post/976775396

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读懂你的收益率曲线(十一)——卡尔玛比率等
https://www.laohu8.com/post/972089376

卡尔玛比率Calmar ratio和夏普比率、索提诺比率原理都类似,只不过分母为最大回撤,用收益率除以最大回撤,代表资产每承受1单位“最大回撤”风险所获得的收益。该比率越大越好。
特雷诺比率(Treynor Ratio)用收益率除以beta。代表资产每承受1单位系统性风险(beta)所获得的收益。该比率越大越好。
Tracking Error的公式我们用alpha来替代收益率来计算标准差,表征其波动率。该数值越小越好。
信息比率(Information Ratio)Information Ratio就是alpha版的sharpe ratio。
其不仅表示该资产能否跑赢大盘,而且表示该资产能否持续地稳定地跑赢大盘。该数值越大越好。

现代资产组合论
https://www.laohu8.com/post/972332959

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现代资产组合论(三)——最低方差
https://www.laohu8.com/post/972777781

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现代资产组合论(四)——均值方差
https://www.laohu8.com/post/975898089

15%的有效边界点显示组合为:23.56%XBI、53.44%VGT、23%TLT
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现代资产组合论(五)——最大夏普
https://www.laohu8.com/post/974589828

以AAPL、SPY、TLT、TSLA、BAC作为我的股票池,用portfoliovisualizer计算出有效边界,如下图:最大夏普为:8.45%AAPL、7.55%BAC、7.14%TSLA、54.38%TLT、22.48SPY。
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长线投资——双动量策略
https://www.laohu8.com/post/977209052

实操教程-高ROE长期投资量化模型

https://www.laohu8.com/post/303182072


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