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期权希腊字母

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发表于 2024-11-27 22:20:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 闲云野鹤 于 2024-11-28 19:51 编辑

期权价格期权价格期权价格期权价格期权价格
标的价格DELTAGAMMA( 二阶影响)VANNACHARM( Delta 衰减 delta bleeding)
时间THETACHARM( Delta 衰减 delta bleeding)VETA
波动率VEGAVOMMA(二阶影响)VANNAVETA

Delta 衡量的是标的资产价格对期权价格的一阶影响
Gamma衡量的是标的资产价格对期权价格的二阶影响,反映了期权价格对标的资产价格的凸度。Gamma是Delta的一阶导数
Theta 衡量的是期权价格对时间变动的敏感性,即“时间衰减”。时间的流逝是必然的,因此买入期权策略的 Theta 一般为负,卖出期权策略的 Theta 一般为正
Vega 衡量的是波动率对期权价格的一阶影响



Delta--期权价格对现价变动敏感性的度量。


到期日越远Delta曲线越平缓。Delta又可以看作期权在到期日进入 ITM的概率。
期权费为1.50,Delta值为0.4,标的期货价格为100。如果标的期货价格从100涨到102,那么新的期权费是多少?
答案:2.3。 100到102, 涨了2块, Delta 是0.4, 期权价格2*0.4=0.8, 加上1.5=2.3. 这里的计算假设Gamma/theta 不动
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ATM 是平值期权,Delta是50%, 以看涨期权(合约单位100)为例。假设一个平值期权的Delta为50%,也就是对冲次期权需要卖出50股标的股票。
Delta (Δ)
Delta (Δ)显示了基础资产价格每$1变动引起的期权价格变动的比率。该计算显示了期权价格相对于基础资产价格走势的敏感度。
看涨期权的Delta在0至1之间,而看跌期权的Delta在0至-1之间。当基础资产价格上涨时,看涨期权费上涨,资产价格下跌时,看涨期权费下跌。而相反,当基础资产价格上涨时,看跌期权费下跌,资产价格下跌时,看跌期权费上涨。
如果您看涨期权的Delta为0.75,则理论上基础资产价格每上涨$1会使期权费增加75美分。如果您看跌期权的Delta为-0.4,则基础资产价格每上涨$1会使期权费减少40美分。
Theta (θ)
Theta (θ)衡量期权价格相对于期权到期时间的敏感度。更具体地说,期权的Theta显示了期权接近到期时每天的期权费价格变化。
多头(买入)期权和空头(卖出)期权的Theta都为负值。对于持有者而言,在其他条件不变时(假定所有其他条件都相同)期权的价值总是会随着时间的推移而减少;这同样适用于看涨和看跌合约。如果您的期权的Theta为-0.2,则其价格将在接近到期日时每天变动20美分。

Vega (ν)
Vega (ν)基于隐含波动率1%的变动来衡量期权的价格敏感度。该值依赖于隐含波动率的计算,即市场对基础资产价格可能变动的预测。Vega始终是正值,因为随着期权价格上涨,其隐含波动率也在其他条件不变的情况下增加。
一般而言,波动率越高,期权就越贵,因为达到执行价格的可能性会越大。隐含波动率下降时,期权卖方受益,而买方则处于不利地位。我们来看一个基本示例:如果您期权的Vega为0.2,隐含波动率上涨1%,则期权费应增加20美分。
Gamma (Γ)
Gamma (Γ)衡量基于基础资产价格每$1变动引起期权Delta的变动比率。Gamma是Delta的一阶导数,期权的Gamma越高,其期权费的波动性就越大。Gamma能帮助您了解期权Delta的稳定性,无论是看涨期权还是看跌期权,Gamma皆为正值。
假设您的看涨期权的Delta为0.6,Gamma为0.2。基础资产的价格每上涨$1,看涨期权费就上涨60美分。期权的Delta也上调0.2,调整到0.8。
如果把标的价格的变化看成是一个距离,其实Delta就相当于是速度,速度越快,距离变化就越大。什么东西会影响速度?必然是加速度,Gamma就相当于是Delta的一个加速度,加速度越快,可能它变得越快,加速度越慢,它变得自然也就越慢。所以这是最简单大家理解,距离、速度、加速度之间的关系,其实这个就是我们常说的求导、再求导或者求偏导。

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