股指期货及期权及保证金

闲云野鹤

https://www.cmegroup.com/cn-s/education/learn-about-trading/courses/introduction-to-equity-index-products/what-is-an-index-future.html
https://shallbd.com/zh/liao-jie-qi-huo-jiao-yi-zhong-de-es-zong-he-zhi-nan/

Index Futures	Ticker Symbol	Exchange Traded	Min Tick	Tick Value
S&P 500	ES	CME	0.25	$12.50
Nasdaq 100	NQ	CME	0.25	$5.00
Dow Futures	YM	CBOT	1.0	$5.00
Russell 2000	TF	ICEUS	.10	$10.00

我们的股指系列产品包括美元计价产品，如标普500®指数、纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数，以及涵盖其他主要市场的产品，如英国指数“富时罗素100”，日本指数“日经225”和中国概念指数“富时中国50”。


股指名义价值和价格波幅

每个股指期货产品都有自己的名义或财务价值。对于股指期货，名义价值是基于期货指数水平和一个固定倍数。

计算名义价值

对于股指产品，名义价值是指产品在当时价格的货币价值。这个计算可以表示为如下：

期货合约价格 x 倍数 = 名义价值

对于所有股指期货来说，计算名义价值的公式是相同的，但每份合约的倍数会有分別。

下面是几个例子：

E迷你标普500®指数期货合约的倍数是固定的50美元。

如果E迷你标普500®指数期货合约在2175.00，那么，其名义价值为每份合约108,750美元。

2175.00 x 50美元 = 108,750美元

E迷你纳斯达克100指数期货合约使用20美元的倍数。

如果E迷你纳斯达克100指数期货合约在4625.00，那么其名义价值为每份合约92,500美元。

4625.00 x 20美元 = 92,500美元

最小价格波动

每种股指期货合约有标准的最小价格波幅，又称“最小报价单位（tick）”。最小报价单位价值是最小的价格波幅（上升或者下跌），这在每份期货合约都会出现。

例如，E迷你标普500®指数期货合约的最小价格波幅为四分之一个指数点或0.25。由于E迷你标普500®指数期货合约的一个整点波幅价值50美元，那么四分之一点波幅价值12.50美元。

总结

了解股指期货合约的名义价值和最小价格波幅，可以让交易员得到所需要的信息来确定每份合约的财务价值，和衡量每个最小报价单位价格波幅的成本。

ES:

https://www.cmegroup.com/markets/equities/sp/e-mini-sandp500.html

注意看ES 的期权比期货交易量还要大。

https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/weekly-equity-index-options-on-futures.html

每天都有期权交易。

https://www.cmegroup.com/markets/equities/sp/e-mini-sandp500.contractSpecs.options.html#optionProductId=8292

比如周一的：下午4点结束

IBKR要求的期货及期货期权保证金：

https://www.interactivebrokers.com/en/trading/margin-futures-fops.php

US Futures and FOPs Margin Requirements
Note that for commodities including futures, single-stock futures and futures options, margin is the amount of cash a client must put up as collateral to support a futures contract. For securities, margin is the amount of cash a client borrows.


这里看出来期货的MARGIN只是 collateral, 不会收利息。股票的MARGIN是借的钱要交利息的。

Your current Maintenance Margin, which is the amount of equity required to maintain your positions.

上面图中 CAD是十万加元的期货合约，MARGIN是1585美元，按汇率1.4算是2219加元，相当于杠杆是45倍。

ES 是初始MARGIN是11425美元，过夜是16322， 按现在ES  5991点*50=299550美元，杠杆初始是299550/11425=26倍，过夜是18倍。算成加元是16000加元/过夜22850加元。也就是说没有美元也可以买卖ES股指期货及期权来赚取美元。

NQ 是初始MARGIN 21256.36美元，过夜是30366.22， 按现在NQ 20878*20=417,560美元，杠杆是417560/21256=19.6倍，过夜是417560/30366=13.75倍。算成加元是29758加元/过夜41512加元。